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日本类本科论文怎么写 与我们为何借越来越多的钱给日本?相关学年毕业论文范文

主题:日本论文写作 时间:2024-04-06

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文/谭保罗

决定一个国家的国债能不能买,两点最重要:一是国家信用;二是计价币种,如果计价币种大幅贬值,等到还本付息,你的债权也必然相应缩水.

不久前,日本央行公布一项数据:截至2016年底,海外投资者共持有日本短期国债59.8万亿日元,占比达到50.9%.其中,中国投资者买入11.2万亿,是全球最大日债持有者.

中国投资者,其实主要是政府背景的投资机构,中国民间一直很少参与外国政府债券的交易.

短期国债是和中长期国债相对应,它们主要根据期限长短来进行分类.日本的长期国债主要是日本国民和国内金融机构持有,短期国债的流动性(变现能力)和基于期限的风险都较小,所以海外投资者更愿意配置短期国债.

中国有巨额的外汇储备.近两年来,外储从约4万亿美元下降到约3万亿的水平,减少近1万亿,但数字依然可观.这么多钱放在央行账户上,是一种浪费,如何通过投资保值增值?

但问题是,钱太多也会造成一个麻烦,即不知道投什么好,更怕蚀本.在中国,外汇储备的本质是央行对国民的负债.多年来,我们事实上是在以外储作为人民币发行的信用基础.

投什么好?显然,信用较好国家的国债最好.第一,它规模大,够你买.第二,债券和股票不同,它需要刚性兑付.换言之,只要不出“意外”,即便不赚钱,本金是拿得回来的.

但你要注意了,全球国债市场从来就不缺“意外”,而且,“意外”总是越来越多,越来越离奇.

1990年代,华尔街著名的长期资本管理公司就是吃了俄罗斯国债“停止交易”的亏,最后关门大吉.还有,因国债违约纠纷,华尔街一大堆对冲基金和阿根廷政府的官司,从上世纪一直打到本世纪.现在,还没完,还要继续打.

这说明什么?说明一些国家的国债信用极差,背后是国家治理的缺陷.国债以政府收入为信用基础,而政府收入的基础则是国家财金治理的水平.当然,更重要的基础是该国经济发展现状和预期.

决定一个国家的国债能不能买,两点最重要:一是国家信用;二是计价币种,如果计价币种大幅贬值,等到还本付息,你的债权也必然相应缩水.

比如,中国为什么没有大量配置德国国债?不是因为德国国家信用不行,而是它多以欧元计价.欧洲正处多事之秋,欧元,前景未卜.

目前,中国配置外国国债最多的是美债和日债.为何不大量配置其他新兴国家,比如“金砖国家”的国债呢?因为,很多后发国家一是信用差,“赖账”历史可以写一本书;二是币值不稳定,美元一加息,本币即面临崩溃.

其实,考虑到新兴国家货币币值的不稳定,华尔街投行为招徕生意,早就为这些国家开发出以美元计价的国债.但计价货币的问题解决了,第一个问题,即国家信用问题却不是外人可以帮忙的.

一个有意思的现象是,亚非拉某些国家在实现所谓“化”之后,国家信用反而还不如军政府和时期.此前,外国投资者宁愿买军政府的国债,也不愿意买现在政府的国债.

为什么?因为,一些国家的“”,本质上已沦为一种“全民受贿”的治理模式,国家现代治理严重倒退,国家信用一塌糊涂.

国家通过国企掌控资源行业,资源暴涨,政府获得巨额收入,对国民搞“高福利”(类似于“国民受贿”)买选票,而不是提振产业,通过增加就业机会来造福国民.另一方面,在政府、国企体系内部,国家通过对官员大面积腐败的容忍,来维持千疮百孔的政治治理系统.

遗憾的是,当全球经济失速,资源暴跌,这一套“制度”就不灵了.国债违约,本币崩溃,这种套路在某些国家,几十年来都屡试不爽.

全球经济下行,裸泳者甚众.这个世界上,“靠谱”的国家真的越来越少.我们要和“靠谱”的人共赢,对“不靠谱”的家伙敬而远之.

(杜辰荐自《南风窗》)

结论,此文为适合不知如何写越来越多和日本方面的日本专业大学硕士和本科毕业论文以及关于日本论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料.

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