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消费者心理类自考毕业论文范文 和消费者心理恐慌和企业价值以马航MH370失联事件为实例类函授毕业论文范文

主题:消费者心理论文写作 时间:2024-01-10

消费者心理恐慌和企业价值以马航MH370失联事件为实例,本文是消费者心理类有关毕业论文格式模板范文和消费者心理和马航和企业价值有关自考毕业论文范文.

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王 航 杨艳艳

(广西大学商学院,广西 南宁 530004)

一、引言

近年来产品危机事件呈现出量多、面广、影响力巨大的特点,众所周知的案例包括在2005年爆发的光明乳业的“回炉奶”风波,使得光明乳业在短期内业绩遭受重创;2008年发生的“三聚氰胺”事件,导致我国乳业巨头三鹿奶粉宣告破产,甚至导致了整个乳制品行业的危机.这样的经验事实告诉人们,在产品危机中,消费者认知对企业的各方面会存在巨大的影响.

本文实例源于2014年3月8日马来西亚航空公司飞机MH370失联事件,航班上载有227名乘客(其中中国大陆153人,中国台湾1人),机组人员12名.失联的第328天后,马来西亚民航局总监阿兹哈鲁丁正式宣布MH370航班失事,并推定客机上239名乘客和机组人员已全部遇难,飞机残骸至今仍未找到.飞机失联期间,漫天流言充斥了各大网站,劫机说、解体说、击落说,这给不明真相的人们造成了恐慌.事件发生后股市开市第一日(3月10日),马来西亚吉隆坡klse指数下跌0.56%,马来西亚航空公司股票下跌18%,中国上证指数下跌2.86%,机场航运板块下跌3.62%,景点及旅游板块下跌4.07%.

本文试图探究马航飞机失联事件引起的民众恐慌与相关行业企业股价波动之间的关系.结果发现企业累计超额收益率与企业事件相关度相关性显著,两者呈负相关关系.

二、理论分析与研究假设

源于亚当斯密《国富论》“理性经济人”一词在一定程度上印证了心理学和经济学之间的关系,心理学对于经济学而言是道路、动机和指导.目前部分学者从心理学和行为金融学的角度出发,研究消费者心理对企业的影响.学者研究指出,危机中个体的心理认知远比事实本身来的重要.(Siomkos,1994;Pearson & Clair,1998;Coombs,2001)一方面,消费者认知会对企业的经营行为产生重要影响;另一方面,消费者的认知反应具有放大效应.(王志良,2006)由于品牌资产具有帮助消费者形成对企业及其品牌期望的作(Shapiro,1983),高品牌资产能够强化消费者期望,使消费者认为其提供的产品和服务应该是高质量、低风险的,而对于低资产品牌,消费者一般不会形成对其产品或服务的高质量期望.(Rhee&Pamela,2006)当危机群发时,多个竞争者同时陷入危机,由于消费者对显赫地位主体的相关信息关注程度更大(Tversky& Kahneman,1974)因此品牌资产高的企业更容易引起注意,激发消费者对高资产品牌的期望破坏感知,使得与低资产品牌相比,高资产品牌受到消费者心理认知的负面影响更大.当产品危机严重程度较低时,由于消费者的感知风险较低,对危机的涉入程度也较低(Andrews&Craig,1990)这使得企业受到消费者心理认知的影响则更小.

纵览前人的研究成果,我们能够发现前人的研究局限于某特定企业的产品危机发生后,本企业消费者心理恐慌对企业品牌价值影响.却很少有人涉足消费和心理恐慌和企业股价或者价值二者关系的金融领域,本文想要解决的问题是:在某企业的产品危机发生后,消费者心理恐慌是否会对相关行业的其余企业价值造成影响?同时也希望能够发现什么企业特质会在产品危机中受到的影响更大.基于以上分析,我们提出如下假设:

假设一:在事件窗口中,自变量相关企业事件接触度与企业累计超额收益率呈负相关关系.

假设二:在事件窗口中,控制变量相关企业资产总计与企业累计超额收益率呈负相关关系.

三、模型数据和方法

(一)数据来源

在本文研究中,考虑数据取得的可行性和以往经验,选取我国沪深股市上市公司作为研究对象,股价信息从大智慧数据库手动筛选并逐一计算,企业事件关联度信息从企业2014年年报或2014年半年报中筛选数据并计算.其余信息源自国泰安数据库.

(二)模型设定

根据本文以上讨论,为检验企业事件关联度与相关行业企业股价波动之间的相关性,我们建立框架模型为:

CAR-Missi代表失联事件窗口期间企业累计超额收益率.时间段为2014年3月10日至2014年3月24日,两个时间分别代表了MH370失联和马来西亚总理纳吉布在吉隆坡宣布,马航失联航班MH370在南印度洋坠毁.通过计算时间段内每个企业每天的股价收益率与上证指数收益率的差额,再进行加总,得到每个企业的累计超额收益率.数据剔除了机场航运和景点及旅游板块中在事件窗口期间未上市和刚上市的企业,以保证数据的可靠性.

计算方法:每天股票收益率等于(当天-前一天)/前一天

每天指数收益率等于(当天指数-前一天指数)/前一天指数

超额收益率等于每天股票收益率-每天指数收益率

Correlationi代表企业事件相关度.是本文代表企业消费者心理恐慌的衡量指标.对于消费者心理感知而产生恐惧心理的研究,较为公认的有Jacoby和KaPlan的六风险理论:功能风险、身体风险、财务风险、社会风险、心理风险.但本文认为,要从企业层面上将这些指标数据化的可行性不大,并且也带有较大的人为因素,因此本文寻求从企业已有数据中找寻衡量方法.

计算方法:机场航运板块企业:客运业务收入/总收入(客运+货运+其他);

景点及旅游板块企业:航空业务收入or出境旅游收入/总收入.

在马航失联事件中,消费者恐慌的实际因素具体来源于两个方面,一方面是源于对航空业的恐慌、另一方面是源于对国外安全的恐慌,因此在指标选取方面,大胆跳过了消费者心理层面的考虑,而直接计算企业在航空客运或出境旅游的业务收入占比,通过企业与马航失联事件的相关度来衡量消费者心理恐慌.

Controlsi代表多个企业控制变量.借鉴Raymond Fian、Yasushi Hamao、Yongxiang Wang(2014)对企业累计超额收益率测算时控制变量的选择,本文的控制变量选择为:公司规模、托宾q、财务杠杆、企业行业虚拟变量.

(三)描述性统计特征

表2为模型相关变量的描述性统计.表中显示解释变量接触度的最大值为97.05%,最小值为0,均值为43.34%,这说明在19个统计样本中,有与马航事件高度相关的企业以及与马航毫不相关的企业,接触度的跨度较大,均值维持在43.34%左右,说明样本的分布较为平均.再观察累计超额收益率指标,其最大值为17.95%,最小值为-11.5%,均值为-0.974%,从总体而言可以看出在统计样本中,各企业受事件影响较为明显,在事件窗口中的累计超额收益率都有接近1%的下降,而受影响最大的企业达到了-11.5%.其他指标中值得说明的是财务杠杆,样本均值为0.4287,说明在统计样本中的企业债务风险较低,其最大值也仅为0.8197,最小值低为0.075,可谓基本没有企业债务.系数之间通过相关性检验,不存在多重共线性.

四、实证结果分析与检验

(一)模型回归结果

利用上文所筛选的数据样本,对模型(1)进行了回归分析,为研究企业事件接触度和企业累计超额收益率的相关关系,本文采用最小二乘法对模型做出检验.在控制行业前提下,检验结果如表4所示.

首先关注的是企业事件接触度,从sig为0.005可以看出,sig小于0.05,因此得出结论,企业事件接触度与因变量累计超额收益率相关性显著,假设一成立.其非标准化系数为-0.188,表示接触度每上升1%,超额收益率下降0.188%.这也证明了本文之前的疑问,在行业中,某企业的产品危机发生后,消费者心理恐慌会对相关行业的其余企业价值造成影响,并且这种影响是负面的.

同时资产总计sig值为0.789,大于0.05,表示他与因变量累计超额收益率之间的相关性不显著,假设二不成立.其中企业资产总计与累计超额收益率不显著的结论与之前学者们的研究结论有所背离.前人的研究结论显示,当危机群发时,多个竞争者同时陷入危机,由于消费者对显赫地位主体的相关信息关注程度更大,因此品牌资产高的企业更容易引起注意,激发消费者对高资产品牌的期望破坏感知,使得与低资产品牌相比,高资产品牌受到消费者心理认知的负面影响更大.本文认为这样的结论分歧是合理的,因为前人的研究是着眼于品牌资产,而本文的控制变量是企业总资产,虽说二者有相近之处,但不能相等同.

其余指标的sig值都大于0.05,显示他们与因变量相关性不显著,这表示托宾q、杠杆、行业变量与累计超额收益率的相关性不显著.其中行业变量不显著在预料之中,因为本文选择的行业范围就是与马航事件高度相关的行业,两个行业内部之间的差异不会有很大的显著性.

(二)稳健性检验

为进一步检验模型估计结果的有效性,我们改变模型中的控制变量,将回归中对因变量解释性不大的财务杠杆以及托宾q值删除,加入理论及实践中被证明能够影响累计超额收益率的变量公司利润,对模型的稳健性进行检验.

五、结论

本文以2014年马航MH370失联事件为实例,对我国机场航运板块和旅游及景点板块上市公司进行实证分析,研究了发生危机后,消费者恐慌心理对公司股价的影响.结果发现,公司的马航接触度越高则窗口内累计超额收益率越低,受到事件的影响则越大.从实际情况上分析则是,公司在事件窗口时客运人数越多,出境旅游线路越多,接触到的消费者也就越多,在消费者提升的同时,费者心理恐慌的程度的总量也随之提升.这就很自然的可以论证消费者心理恐慌程度对公司股价存在负面影响.结论显示接触度每上升1%,超额收益率下降0.188%.

这样的结论对事件窗口的关联企业的企业工作战略具有很大的指导意义,一旦在行业中发生这样的重大危机事件,企业可以通过改变工作重心降低公司在股价上蒙受的损失.如对于机场航运公司,则可适当提高货运比例,提升收入来源渠道;对于景点和旅游公司,则可停止或者干脆关闭相关国外旅游路线,提升国内景点的服务质量及吸引力.等待事件平息则可恢复正常的企业战略.

在结论中还发现与前人研究相互背离的一些方面.本文研究显示,企业资产的多少与企业在事件窗口中股价受到的影响关联度不高.这与Tversky& Kahneman的研究结论“品牌资产高的企业更容易引起注意,激发消费者对高资产品牌的期望破坏感知,使得与低资产品牌相比,高资产品牌受到消费者心理认知的负面影响更大”相互背离.本文认为这样的结论分歧是合理的,因为前人的研究是着眼于品牌资产,而本文的控制变量是企业总资产,虽说二者有相近之处,但不能相等同.本文结论还显示,托宾q、企业财务杠杆以及行业变量对企业在事件中的股价影响不大.结论通过了稳健性测试,证明结论可靠.

参考文献

[1]Raymond Fian,Yasushi Hamao,Yongxiang Wang,2014.Nationali and Economic Exchange:Evidence from Shocks to Sino-Japanese Relations.Rev.Financ.Stud.v 27 n 9.

[2]王志良.2009.产品危机事件下消费者心理反应机制研究——基于三鹿奶粉事件的案例探讨[J].中国高等院校市场学研究会2009年年会论文.

[3]王晓玉.2011.产品危机中品牌资产的作用研究[J].当代经济管理,33,34-40.

[4]刘伟,李国峰.产品危机情境下企业社会责任对消费者购买意愿影响机制的理论分析[J].理论研讨,6,69-71.

[5]张晶晶.产品危机中消费者行为的形成过程研究,北京邮电大学硕士论文,2010年1月.

[6]陶燕燕.产品危机事件中顾客感知风险对品牌资产的影响研究,安徽大学硕士论文,2010年4月.

简而言之:上述文章是关于消费者心理和马航和企业价值方面的相关大学硕士和消费者心理本科毕业论文以及相关消费者心理论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.

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